大行评级｜美银证券：下调华润水泥目标价至2.8港元 评级“中性”

(资料图)

美银证券发表评级报告指，即使9月份交付量或因季节性而回升，华润水泥表示7、8月日均销售达20万吨，意味着近期库存比例相对地健康达66%，展现价格下调的压力有限。展望未来，管理层预料9月份需求显著回升，因今年首七个月地方政府发行特别债券，仅占全年限额的66%，故密集地发行新债的情况或于第三季内出现，根据以往经验，实际的建设需求应该很快会出现。

该行指，公司指引全年销量按年跌7%至约7,000万吨，下半年利润率回升，主要是成本减少。该行预料，公司今年及明年销量增长为降9.4%及升4.6%，将其目标价由3.3港元下调至2.8港元，维持“中性”评级。

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